Panorama fiscal insostenible o ajuste profundo

Panorama fiscal insostenible o ajuste profundo

Por: Gonzalo Duque-Escobar*

Aunque durante la mayor parte del siglo XX el país mantuvo una tradición de prudencia macroeconómica —con desbalances fiscales más bajos y manejables que los observados a partir de 1990—, en lo corrido del siglo XXI el asunto ha atravesado distintas fases marcadas por la institucionalización de reglas fiscales y choques macroeconómicos. Ante la delicada coyuntura macroeconómica en Colombia, resulta oportuno analizar el panorama general del estado de las finanzas públicas y sus retos asociados.

•              Ver: Colombia, economía 2026. 

Si bien durante casi noventa años Colombia se caracterizó por un déficit marginal, el problema actual es muy diferente: según el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), el déficit fiscal acumulado del Gobierno Nacional Central se proyecta para el cierre de 2026 entre un 5,3 % y un 5,6 % del PIB. En términos absolutos, esto implica un desfase presupuestal sustancial, derivado de un gasto acumulado que supera los ingresos corrientes del Estado.

•              Ver: Tierra y ruralidad en Colombia. 

Dicho déficit presenta un carácter predominantemente estructural, con un componente coyuntural agravado. En el ámbito estructural, existe un desbalance crónico en el que los gastos rígidos (pensiones, transferencias territoriales mediante el SGP, funcionamiento y servicio de la deuda) superan la capacidad de recaudo tributario del país, ubicada históricamente cerca del 15 % - 16 % del PIB. En lo coyuntural, este desajuste se intensifica por la desaceleración del crecimiento económico y las fluctuaciones en el costo del endeudamiento global.

•              Ver: La economía en la era del conocimiento.

¿Y cuáles son sus causas? Por un lado, pese a las reformas tributarias recientes, el recaudo se encuentra por debajo de las metas, porque los ingresos netos de la DIAN han quedado rezagados por la menor actividad económica y los limitados incentivos sectoriales. Por otro lado, pesa el servicio de la deuda pública, que absorbe casi un 30 % de los ingresos tributarios. Además, en un contexto donde la combinación de altas tasas de interés e inflación ha disparado el pago de intereses de los títulos TES y el endeudamiento interno, los subsidios a los precios de los combustibles continúan generando fuertes presiones fiscales.

•              Ver: Tercera vía y desarrollo en Colombia. 

A esto se suma que gran parte del Presupuesto General de la Nación está comprometido por mandatos constitucionales y legales, lo que restringe la capacidad de ajuste discrecional. Se afronta así una severa rigidez y un descalce financiero, debido a que la mayoría de las apropiaciones se destinan a gastos obligatorios —como el servicio de la deuda, las transferencias territoriales y las pensiones—, limitando el margen para la inversión pública.

•              Ver: Introducción a la teoría económica.

Finalmente, los retos para el Gobierno son: El cumplimiento de la Regla Fiscal para mantener la senda de consolidación para preservar la credibilidad internacional, proteger la calificación de riesgo crediticio y mitigar el costo del endeudamiento. La racionalización y eficiencia del gasto público, recortando el gasto suntuario o ineficiente sin frenar la inversión estratégica ni la agenda social imprescindible del país. Y un aumento sostenible del recaudo, implementando mecanismos eficaces de lucha contra la evasión y el contrabando, y promoviendo una reactivación económica que amplíe la base gravable sin asfixiar la producción.

•              Ver: La economía a pique, ¿’qué hacer?

 

* Profesor Especial de la Universidad Nacional de Colombia, e Ingeniero Civil con estudios de posgrado en Geotecnia, Geofísica y Economía. Web: https://sites.google.com/unal.edu.co/godues1

Documento del Museo Samoga; Manizales, 10-08-2026.

Fuentes Bibliográficas:

•      América Latina: crecimiento económico con menos pobreza. Gonzalo Duque-Escobar. Edit Circ. RAC 357 2005. Act. 2025.

•      Analistas esperan que el déficit fiscal del 2026 cierre cerca del 6,5 % del PIB. Noelia Cigüenza Riaño. El Tiempo. 19-06-2026.

•      Así es la crisis del sistema de salud de Colombia: ¿qué salidas sugieren los expertos?. Daniela V. Ortiz Álvarez, El Tiempo. 07.04.2024.

•      Colombia en cifras ¿cómo recibe la economía el sucesor de Gustavo Petro? Liz Agredo - France 24, 28/05/2026

•      Colombia proyecta mayor expansión económica para 2027. Reuters; BOGOTÁ, 7 abr 2026.

•      Colombia registra el mayor deterioro fiscal de la región de acuerdo con la Cepal. Santiago Rodríguez. La República; mayo 7 de 2026.

•      Colombia sube tasas de interés a su nivel más alto en dos años para frenar la inflación. Daniela Blandón Ramírez. 1-07-2026.

•      Colombia, economía 2026. Por: Gonzalo Duque-Escobar. Documento de la U.N. de Colombia y la SMP Manizales; Manizales, 15-06-2026. 

•      ¿Crecimiento con desarrollo ambiental? Por Gonzalo Duque-Escobar. Universidad Nacional de Colombia Sede Manizales, 2021-03-22.

•      Crecimiento con deuda social. Duque Escobar, Gonzalo (2019) [Objeto de aprendizaje – Teaching Resource] U.N. de Colombia.

•      Crecimiento económico del país sufriría un fuerte frenón en 2027, según BBVA Research. Daniel Hernandez N., Portafolio, 15.03.2026.

•      ¿Crecimiento volátil con Empleo vulnerable? Duque Escobar, Gonzalo (2019) Documento de trabajo. U.N. de Colombia.

•      Crisis del petróleo, ¿y Colombia qué?. Duque Escobar, Gonzalo (2026). La Patria. 2026-03-22.

•      Déficit fiscal en Colombia preocupa: ingresos caen y gasto sube, según el CARF. Miguel Orlando Alguero. El Colombiano, 16 04 2025.

•      Deuda pública y candidaturas. Salomón Kalmanovitz. El Espectador,  08 de junio de 2026

•      Economía colombiana crecerá 1,8% en 2027 con grandes desafíos fiscales. Juana Téllez, BBVA. 16 03 2026.

•      Economía colombiana y política económica: Guía Didáctica y Módulo. Por: Leopoldina Londoño Guingue. 2008: Fund. Univ. Luis Amigó

•      Economía Pública Colombiana: Treinta Años Después Del Proceso de Apertura Económica. Por: LN Beltran Mora · 2022

•      Efecto inflacionario en Colombia podría seguir aumentando. Juan Carlos Layton; La Patria, 8-07-2026.

•      El mapa del empleo en Colombia en 2026: estas son las ciudades, carreras y salarios con más oportunidades. Por: Daniella Mazo González, Infobae.com , 11 Mar, 2026.

•      El panorama fiscal para el nuevo Gobierno. Gonzalo Hernández. El Espectador, 23 de junio de 2026.

•      En la senda de la reactivación económica. Contraloría General de la República, en Revista de economía Colombiana, 1 may 2025.

•      Este es el panorama fiscal que enfrentará De la Espriella desde el 7 de agosto. Por Daniel Guerrero, Blomberglinea. 23 de junio, 2026.

•      FMI prevé que PIB colombiano crezca 2,3% este año y 2,5% en 2027. Santiago Rodríguez, La República, 15 04 2026.

•      Fundamentos de Economía. Departamento. Nacional de Planeación. Función pública. 10 ago 2025.

•      Inflación y constituyente. Salomón Kalmanovitz; El Espectador, 01 de junio de 2026.

•      Introducción a la teoría económica. Duque Escobar, Gonzalo. Nov. 13 de 2019. Universidad Nacional de Colombia Sede Manizales.

•      Introducción al análisis económico: el caso colombiano. Banco de la República, 1 990.

•      La Economía Colombiana en el Último Decenio. Colaboración del DPN. Capitulo 1.

•      La economía colombiana en los últimos cien años. Por JJ Echavarría Soto · 2024.

•      La economía colombiana: situación actual frente a los noventa y sus perspectivas. Elaborado por: Grupo Macroeconomía 2006. BanRep.

•      La economía en la era del conocimiento. Duque-Escobar, Gonzalo (2020). Universidad Nacional de Colombia, Manizales,

•      La economía en la “patria milagro” de De la Espriella: recortes y crecimiento acelerado. Juan Pablo Quintero. Elpais.com - 30 JUL 2026

•      “Las finanzas públicas están en una situación crítica”: Carf lanza advertencia…. Alejandra Zapata Q, El Colombiano, 02 de mayo de 2025.

•      Latinoamérica en crisis. Duque Escobar, Gonzalo, (2021) Universidad Nacional de Colombia Sede Manizales.

•      Manual Básico de Economía Laboral. Jaime Tenjo Galarza, agosto de 2024. (USPE),

•      Medio ambiente, mercado y Estado. Duque Escobar, Gonzalo (2014) Universidad Nacional de Colombia Sede Manizales.

•      Migrar de la economía lineal a una economía circular. Gonzalo Duque-Escobar. U.N. de Colombia y Academia Caldense de Historia. 2022.

•      Pálido balance del actual gobierno..  Duque Escobar, Gonzalo (2025). La Patria. 2025-12-26

•      Panorama económico de Colombia. OCDE

•      Propuestas de expertos y exministros para evitar el colapso fiscal del país. Noelia Cigüenza. El Tiempo, 5-09-2025.

•      Ralentización económica y retos en América Latina. Por: Gonzalo Duque-Escobar. Museo Samoga de la U.N. de C. Manizales, 7-04-2025.

•      Recesión económica y política socioambiental. Gonzalo Duque-Escobar. Ed. Circular RAC 537. Observatorio Astronómico de Manizales OAM. October 23, 2009.

•      Reconversión o hecatombe cafetera. Gonzalo Duque Escobar La Patria; Manizales, noviembre 4 de 2024.

•      Reseña. La economía colombiana del siglo XX. por EL Rivera. Journal· 2018.

•      Sistema de salud en Colombia: 7 avances y medidas hacia la cobertura universal en salud. Juana Muñoz Restrepo. 23, 02, 2023.

•      Sustentabilidad y decrecimiento económico. Gonzalo Duque-Escobar; 2022. In: Revista Civismo 492 de la SMP Manizales.

•      Teoría del decrecimiento económico. Gonzalo Duque Escobar. U.N. Sede Manizales. Especial para la Revista Eje 21. 2022.

•      Teorías económicas sobre el mercado de trabajo. Julio Cesar Neffa (Director); Julieta Albano, Ramiro López Ghio, Pablo E. Pérez, Julieta Salas, Fernado Toledo. (2020) FCE.

•      Tercera vía y desarrollo en Colombia.  Duque Escobar, Gonzalo (2014) La Patria. Manizales, Colombia.

•      Territorio, descentralización y autonomía regional. Por: Gonzalo Duque-Escobar, Manizales, octubre 18 de 2021].

•      Trabajo, empleo y desempleo en la teoría económica. Por Juan Torres López & Antonio Montero Soler, Universidad de Málaga. 2015/05.

•      Una agenda pública para Manizales. Gonzalo Duque Escobar; Universidad Nacional de Colombia. 2011- Act. 2024.

•      Uso del fracking en Colombia, para extraer hidrocarburos. Por . Gonzalo Duque-Escobar. U.N. de Colombia; Manizales, junio 9 de 2026.

•      Venezuela- transición y democracia. Por: Gonzalo duque Escobar; enero 26 de 2026. Museo  Samoga de la U.N. de Col. 

•      ¿Y la transición ecológica, qué?. Por: Gonzalo Duque-Escobar, Museo Interactivo Samoga. Manizales, 6 11 2023.